创业板有望两个月后推出

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创业板有望两个月后推出
http://www.sina.com.cn 2008年01月17日 16:51
(记者 王予 蔡琳璐) “创业板推出在即”，深交所副总经理陈鸿桥昨在汉透露，各位保荐人最好在一两个月内找到储备项目。

　　业内观察人士表示，这意味着，2个月后创业板有望正式推出，鄂企上市也将由此迎来新机遇。

　　门槛低，适合我省企业

　　据悉，深交所此前公布的最新讨论稿称，创业板要求企业股本总额不少于人民币3000万元、近2年盈利不低于1000万元等，门槛比中小板要低得多，比较适合中小企业和成长性较好的高科技企业。

　　去年1-11月份，我省规模以上中小工业企业达到8961家，占全省规模以上企业总数的98.9%。全省中小企业实现增加值4345.3亿元，占了我省国民经济的“半边天”。在光谷，多数高科技企业也为中小型企业。

　　“与其它省份相比，湖北企业普遍规模不大，毫无疑问，创业板将为其上市带来新机遇”，本地证券公司人士称。

　　六新企业受青睐，我省有优势

　　“相比中小板，创业板创新特色应更鲜明”，陈鸿桥昨表示，“两高六新”的企业将受到创业板青睐。“两高”即高成长、高科技，“六新”即新经济、新服务、新农村、新能源、新材料和新商业模式。

　　省发改委体改处副处长赵炜介绍，与“六新”对应，近年来我省高新技术产业发展迅猛，在农业产业化、软件培训等方面涌现了不少龙头企业。

　　如省内的德炎水产、华山水产、湖北神丹、监利福娃等，都是农业深加工行业的龙头企业。在新服务上，光谷的弘博软件瞄准国际软件外包业务，专做电脑软件职业培训，蓝星电脑近年来专攻汽车电脑，国创高新的改性沥青材料迅速在国内市场崛起等。“去年赴深交所取经时，不少券商连称‘没想到湖北有这么多好企业’”。

　　解决企业融资难

　　“创业板的推出，还将有力解决我省中小企业融资难的问题。”省发改委体改处副处长马毅斌介绍，有关部门曾做过一份问卷调查，结果显示全省103家民营中小企业，约90%反映融资难、贷款难。

　　此外，我省资本市场偏重于境内主板市场、偏重于股权融资的单一市场结构，近年来仅有1家公司在境外发行上市，2家公司在中小板上市。债权融资工作刚刚启动，仅有1家公司发行可转换公司债券。

　　去年，中央经济工作会议确定了从紧的货币信贷政策，企业直接向银行贷款将更难。“今后，鄂企到创业板上市，也将解决这一问题。”

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中国证监会表示争取上半年推出创业板http://www.sina.com.cn 2008年01月17日 15:37 新华网
　　新华网北京1月17日电 (记者 赵晓辉 陶俊洁) 中国证监会主席尚福林在此间表示，争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板的推出时间。

　　尚福林在16日至17日举行的全国证券期货监管工作会议上说，2008年将加快推出创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板。

　　他说，要进一步提高公司债券审核效率，逐步丰富公司债券品种，加强债权人保护，促进交易所和银行间债券市场统一互联。总结中关村代办股份转让系统试点经验，逐步推动具备条件的高新技术园区有序进入该系统。研究探索非上市公众公司股票转让和场外交易市场的发展路径。

　　尚福林说，今年将推动股指期货顺利上市和平稳运行，稳步壮大商品期货市场，促进商品期货与金融期货协同发展。

　　他表示，将继续深入扎实开展推出股指期货的各项准备工作，积极培育机构投资者，完善市场机构参与股指期货的制度安排，健全业务监管和跨市场监管协作机制，加强风险防范。做深、做精现有商品期货品种，研究开发适应国民经济发展需要的期货新品种。

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创业板上市或成批量化：一次80家一年500家
　　本报记者 李 骐 深圳报道

　　“创业板很快就会推出了，”一位投行老总告诉记者，“时间大概在三四月份，完成了人事调整的两会之后可能性较大。”

　　深交所对此的反应则相对谨慎：“我们当然是希望创业板越快推出越好，但这并不取决于我们。”

　　“为防止爆炒，创业板首批会推出50家到80家企业，不过这还没有定，但同时推出一大批企业这已经是可以确定的。”上述投行人士表示。

　　种种说法都证实着怀胎达十年之久的创业板即将诞生，而2008年显然也将成为创业板元年。

　　推出需三位一体

　　在证监会前副主席屠光绍看来，开创业板市场，实际上是三位一体。首先就要有创业企业，这个在中国不成问题。现在还缺了两位：一是缺前期机构投资者，主要是缺风险投资(VC)和私募股权投资(PE)，另外是缺创业板市场。

　　值得欣慰的是，这些情况正在发生积极的转变。据清科研究中心针对中国大陆地区有活跃投融资记录的300家创业投资机构的最新调研显示，2007年度中国创业投资市场活跃异常，在2007年前11个月内的投资总额已达31.80亿美元，比2006年全年投资金额高出78.9%；投资案例数量也由一年的324个增长为428个，增长幅度为32.1%。国内资本市场的活跃和快速增长，刺激了中外创投机构纷纷转向A股市场，如从2007年第三季度来看，深圳中小板已成为创投支持的IPO的首选市场。而随着红筹上市政策的进一步紧缩和国内创业板的推出，中外创投机构将越来越倾向于通过在国内资本市场上市退出。

　　新华信托最近已推出私募股权(PE)投资信托产品“天慧投资一号集合资金信托计划”，其主要投资对象是1-2年内可以申请在中小企业板和即将开设的创业板公开发行上市的拟上市企业股权。事实上，自2007年3月以来，已有湖南信托、中信信托、深圳国投、平安信托等公司推出私募股权投资信托计划。

　　在此基础上，中国政法大学刘纪鹏教授表示，“推出创业板一定要把规模冲上去，一年至少要上500家，无论如何不能低于300家”。

　　刘纪鹏表示，一个省具备一年盈利以上、发行达到2000万股这样规模的企业找100家很容易，有些大省找1000家也没问题。中国资本市场研究会会长刘鸿儒此前在深圳表示，创业板的上市资源储备丰富，全国已有5万多个中小企业具备现有上市条件资格。

　　“首批50家或者80家都没问题，但一年发300到500家可能有一定困难，毕竟中小板三年也才发了200多家。”有投行人士表示。但也有投行人士更愿意视其为一种挑战，他们的根据是中小板的发行正在呈加速态势，2004年5月中小板开市以来，深交所用了一年的时间才使公司数达到50家，而重启IPO以来，达到同样的目标只用了半年时间。

　　此外，据了解，中小型券商为创业板储备的拟上市公司普遍有十几二十家，而大券商囤积的上市资源则高达30家以上。“国内有60多家保荐机构，以每家储备5家到10家拟上市资源来算，就有300到600家。”某投行人士做了个简单的估算。

　　国家发改委高技术产业司司长许勤在第六届中小企业融资论坛上表示，创业板的推出，将有助于科技产业化的推进。加快创业板市场建设，也将为高技术产业发展和自主创新送来春风。今后，国家发改委还将着力从多个方面进一步加快提升自主创新能力，推动产业发展，为创业板市场提供更丰富的资源。

　　据悉，针对创业板可能推出的最重要的举措之一就是，在做主板或中小板项目的保荐代表人可以同时做创业板项目。“全国有近千名保荐人，哪怕只有一半的人做创业板，你算算他们可以做多少个项目？”

　　“创业板所带来的规则改变，在即将召开的全国证券期货会议上可能会有进一步的完善。”业内人士告诉记者。

　　十年磨一剑

　　从提出创业板的设想走到今天，已经经过了近十年的光阴，其间的风风雨雨与各方博弈一言难尽。

　　1998年，全国人大常委会副委员长成思危代表民建中央在当年两会上提交了《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资事业》提案，提出规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设，该提案被列为政协一号提案，掀起了中国风险投资的热潮。

　　1999年起，深交所开始着手筹建创业板，2000年10月之后为此甚至停止了主板的IPO项目，然而随着2001年初纳斯达克神话的破灭，香港创业板也从1200点跌到最低100多点，且国内股市丑闻频传，成思危建议缓推创业板。

　　当时ZF官员、学者反对创业板的各种声音很大，主要集中在：投资者会过分炒作创业板形成泡沫、创业板推出对于还未成气候的主板A股市场形成资金分流、世界范围内推出创业板成功的案例比例不高等等。管理层也认为股市尚未成熟，需先整顿主板，同时对中国推出创业板缺乏信心，创业板计划因此搁置。

　　2002年8月，《中小企业促进法》出台后，深交所在国内学术界、业界对创业板纷争不已的情况下，果断调整思路，选择了第三条路，将自己定位于为中小企业服务。成思危也提出创业板“三步走”建议，中小板作为创业板的过渡。

　　2003年3月5日，十届全国人大一次会议上，全国人大代表广东省副省长宋海向大会提交了《关于尽快推出创业板市场的议案》。该议案不仅迅速获得来自广东的一大批代表联合签名，也引起了与会许多经济学家以及会外市场人士的强烈反响。一场创业板是否应该在中国尽快设立的讨论再次白热化。

　　当年10月，十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》对创业板有了明确说法，“推进风险投资和创业板市场建设”，并提出要“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构”。

　　2004年5月，证监会同意深交所设中小板。6月，8只新股在中小板上市，时称中国股市“新八股”。

　　2006年底的一次会议上，尚福林首次公开明确了资本市场的4个层次：培育蓝筹股市场、大力发展中小企业板、适时推出创业板市场、整合代办股份转让系统。2007年3月，深交所称创业板技术准备到位，尚福林则要求积极稳妥推进。

　　随着国内主板市场由熊转牛，担心创业板会分流主板资金的想法也不再被提及，业内人士甚至认为创业板推出对于解决流动性过剩问题是个很好的事。证监会研究中心主任祁斌则从带动新兴产业发展的角度强调，与其复制一个微软，不如复制一个纳斯达克。

　　2007年8月22日，《创业板发行上市管理办法(草案)》获得国务院批准，权威人士表示2008年正式推出创业板。

　　不久前在深圳举行的“第六届中小企业融资论坛”上尚福林表示，当前推进以创业板为重点的多层次市场条件已经比较成熟。

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巴曙松：创业板对股市的利好是结构性的http://www.sina.com.cn 2008年01月17日 17:00 新浪财经
　　新浪财经讯 证监会主席尚福林17日表示，争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板的推出时间。新浪财经就创业板问题连线国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，他表示，创业板的推出对股市的利好是结构性的，持有待上市公司股权的上市公司将会有好的表现，对于股权私募基金也将有良好促进作用。创业板的推出与股指期货推出并不矛盾。

　　巴曙松说，一个富有效率的资本市场是可以容纳不同类型的企业的，而中国资本市场目前的融资光谱是断裂的，大多数企业通过银行贷款获得融资，而银行往往青睐大企业，一些富有活力的中小企业却缺少融资的渠道。创业板的推出会满足中小企业融资的问题，中国的创业板会很有活力。

　　在谈到对股市的影响时，巴曙松表示，创业板推出的消息对股市的影响是结构性的，一些持有这些待上市公司股权的上市公司可能会因此受益，另外对于股权私募基金也将有良好促进作用。

　　此前，巴曙松曾表示股指期货要早推出，不过对于股指期货和创业板推出问题，巴曙松认为没有矛盾，创业板的推出是考虑到目前资本市场层次与容量的有限而采取的相应措施，而股指期货的推出是为了给市场提供一个自我调节风险的工具，从而增强其自身内在的稳定性。（王元平）

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布局创业板 地方ZF积极备战

21世纪经济报道
　　本报记者　翁海华　

　　“我们已经储备了10家左右的企业作为上市候选，等创业板细则出来之后，可能还有更多的企业。”

　　1月11日，浙江省台州市上市办主任林仙云告诉记者，这10家企业都是按照中小板上市要求进行筹备的。

　　据悉，截至目前，浙江已经有108家企业提出了2008年在创业板上市的计划，而全国准备登陆创业板的储备企业已达1000余家。

　　与此同时，作为本土民营创投代表的阚治东也称，最近主抓一批创业板项目。

　　而国内投行，亦积极深入二线城市，挖掘创业板项目。仅在浙江永康一个县级城市，包括浙商证券、长江证券(34.56,-1.46,-4.05%,股票吧)、申万、德邦以及长城证券等都在积极寻找项目。

　　地方ZF积极备战

　　事实上，在台州，企业上市已经成为市ZF的重大课题，“一把手亲自抓。”并且上市工作列入市ZF的考核工作范围。

　　记者获悉，在2007年，台州市又有三家企业上市，分别是三变科技(002112)、银轮股份(002126)和利欧股份(002131)。

　　这样，作为浙江民营经济大市的台州，目前已有11家上市公司，其中中小板上市公司达7家，在中小板上市的地区城市中，排名第四。

　　台州市上市办主任林仙云表示，台州企业在今后几年将迎来上市高峰期。目前台州还有拟上市企业21家，其中联化科技、新杰克股份以及水晶光电已经向证监会报送公发申请材料。另外，南洋科技、三鸥机械等6家企业计划2008年一季度申报材料，其他十几家企业也大多在今年下半年或者2009年一季度上报材料。

　　“预计2008年将有3到5家企业能够上市。”

　　在创业板方面，“如果创业板在2008年上半年推出的话，台州市将可能会有1到2家上市。”林仙云告诉记者，目前台州已经储备了10家创业板企业，进行重点跟踪，这10家企业符合中小板上市条件(稍微降低一点要求)，剩下的还有一批等创业板细节出来后再定。

　　此前，台州市经委主任张瑞敏在接受本报记者采访时表示，台州的上市资源比较丰富，目前台州的工业企业已经有9万多家，到2007年底产值1亿以上规模的企业有500家，其中10亿以上有35-40家，上100亿的有2家。

　　随着7家中小板企业的上市，台州的区域影响力大大增加，县市的知名度得到提高，张瑞敏感慨，上市后企业的变化是翻天覆地，企业整体素质得到提高，并带动当地经济增长方式的转变，经营模式也走向节约化、科学化，产业层次以及企业核心竞争力均得到提升。

　　按照台州市打造“证券强市”的计划，今后两年台州市每年可上报材料的有8-10家企业，并且做到年年有上市、县县有上市公司(2006年定的计划)。

　　为此，台州市ZF出台了9条鼓励措施，“核心是解决企业的历史遗留问题，减轻企业的转制成本”。

　　据悉，台州下属的黄岩ZF成立了3000万扶持基金，玉环县进行土地挂牌奖励，温岭则成立2000万上市基金。

　　不仅仅是台州。

　　在浙江永康，也出台了一系列鼓励措施，包括上市后ZF给企业500万元奖励、土地实行定向挂牌、对调整利润的企业进行一定补助。

　　“永康已经准备上市的有9家企业，涉及五金、汽配、化工等行业。”永康上市办主任胡浩告诉记者，目前永康确定了8大行业作为上市储备资源，分别是汽摩配、不锈钢、电动工具、休闲车、防盗门、小家电、金属冶炼以及电子衡器企业。

　　据悉，永康最大的民营企业星月集团也开始筹划上市。

　　在创业板方面，永康市ZF也选择了科技含量高，规模较小的企业，“已经有四五家企业在做方案。”

　　而在江苏苏州，ZF也力争2008年在主板和创业板市场，增加苏州企业上市数量。

　　事实上，在浙江目前已经有108家企业提出了2008年在创业板上市的计划，而全国准备登陆创业板的储备企业已达1000余家。

　　创业板定调

　　去年底，证监会一位高层在“2008中国经济形势解析高层报告会”上透露，创业板各项准备工作目前已基本就绪，有望在今年上半年推出，

　　而在深交所，创业板的工作已经纳入其日常工作之中。“深交所早就开始在全国各地储备上市资源。”记者此前在采访浙江台州当地一位官员时获悉，深交所在浙江设有常住机构。

　　据了解，目前深交所正在制定创业板发行及上市管理办法、审核制度、保荐制度以及上市规则等一系列政策措施，同时抓紧梳理和确定创业板技术运行框架，为交易、运行、结算、监察等系统运行做好准备。

　　2007年12月初，证监会主席尚福林正式定调创业板，“创业板市场要围绕提高自主创新能力，突出三个重点：一是重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级；二是重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体提高；三是重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强持续发展能力”。

　　由此创业板的定位已经比较明确，“将定位于服务创新型企业，将重点支持自主创新、农业产业化和具有区域特色的企业”。

　　事实上，即将开板的创业板已明确提出“两高”、“五新”的标准，即具有高科技、高成长、新经济、新服务、新能源、新材料和新农业特征的创业企业将成为创业板重点发展的对象。

　　而对于创业板的上市条件，除了公司股本总额不少于3000万人民币以外，净利润等财务指标将会适当降低。知情人士称，创业板新确定的标准，即上创业板的公司要求连续两年赢利，且最近两年净利润之和超过2000万。

　　记者获悉，深交所多层次资本市场架构是，最高一层为高标准优选市场；其次是中小板市场，目前已经挂牌交易的有200多家；再次是创业板市场，上市条件相对较低；最后是代办股份转让市场。

　　而对于上市资源，深交所副总宋丽萍在此前一次会议上称，“国内潜在上市资源丰富，按照国家科技部的统计，到2006年底全国民营科技企业的数量达到13万家，其中有近一半的企业为有限责任公司和股份有限公司。而且高新技术开发区的企业有4万多家，营业收入超过亿元的有3000多家。”

　　高新园区将获益

　　记者获得的资料显示，目前全国各地高新园区的企业已经达到5万家。

　　各地的高新园区将是创业板上市的一个重要资源，深圳市创业投资公会常务副会长兼秘书长王守仁表示，将来的创业板上市公司很多会来源于各地的高新园区，“产业园区就是种树苗的地方，”许多高新企业在园区孵化之后，就可以在创业板融资，做大做强。

　　目前国内有54个国家级高新区，较有规模的园区大致有40多家，其中中关村为最，有数千家高新企业，下属有完整的大兴生物医药基地、北大科技园、清华科技园、生命科学园、永丰产业基地、软件园以及上地信息产业基地等专业园区。

　　2007年12月1日，中关村科技园管委会主任戴卫曾表示，中关村每年新增加年营业收入过亿元的企业100多家，园区收入过亿元的非上市企业总数超过700家，上市资源丰富。

　　另外，张江高科(18.30,-0.63,-3.33%,股票吧)、武汉光谷、西安高新区以及四川绵阳高新区等都是国内发展较好的园区之一。

　　资料显示，张江高科技园区截止2006年底累计注册企业4862家，园区构筑了生物医药创新链和集成电路产业链的框架。

　　2006年，张江高科技园区内的威尔泰(16.01,-0.36,-2.20%,股票吧)成为股改后登陆中小板的首家上海本地公司。2007年，又有中国海诚(002116)、汉钟精机(002158)、斯米克(002162)三家公司在中小板上市。

　　1月11日，张江高科的人士告诉记者，园区内对中小企业的孵化主要是集团层面进行投资，集团单独成立投资基金。

　　而在深圳，创业投资公会下面有200多家创业投资企业，同时武汉光谷，2006年园区注册企业累计11647家，全年新认定高新技术企业131家。

　　事实上，在这些产业园区，大都有成熟的“孵化器”，但由于以前没有完善的退出机制，产业园区的孵化，“只见投入不见产出。”

　　创业板的推出，为园区内孵化成熟的公司提供理想的退出渠道，来自台湾的华鸿创投王岑认为，这对本土创投是个很好的机会，“退出的通道增多，时间上也更加便捷。”

　　VC、PE新机会

　　“我们已经在投资一些创业板的项目，”深港产学研创投董事长历伟近日在接受记者采访时表示，深港产学研创投目前所投资的一些项目，很多符合创业板的要求，项目具有高科技含量，具有高成长性。

　　上海奥锐万嘉董事长阚治东也告诉记者，最近着重抓一批创业板项目，“投资像撒网一样。”

　　1月11日，达晨创投北京分公司总经理晏小平告诉记者，在公司内部已经成立了创业板部，储备了一大批项目，已经投资企业的有六七家(专门上创业板)，还有10多家在跟踪，项目主要分布在珠三角、长三角和北京等地。

　　事实上，创业板的推出将很大程度上解决创投、PE退出的问题。在目前的上市规则中，一家企业要上市，必须要3年盈利，上市之后至少锁定1年，前后大致4年，创业板不同，只要3年经营记录最后一两年盈利符合上市要求即可。

　　深创投董事长靳海涛在一次会议上表示，从目前创业板制定的政策来看，是支持投资人(VC、PE)的，使这些企业可以更好地发展而不是夭折。

　　上海联创总裁冯涛在“第七届中国创业投资年度论坛”上也曾表示，困扰多年的国内上市退出问题，终于在今明两年有了逐渐的改善，是良好的开端。

　　据悉，今年上海联创投资的公司有3家在国内A股上市，平均回报率应该是在80倍左右，非常可观。

　　事实上，创业板的推出，也从另一方面刺激创投公司重点投资拟在创业板上市的企业。

　　上海一家本土VC在接受记者采访时就表示，目前公司选择项目方面倾向于Pro-IPO项目，投资一些创业板或中小板上市的企业，“行业没有特别限制。”

　　与此同时，深创投也开始大量投资创业板企业，又一次积极布局创业板。在杭州，刚刚成立的浙商创投一开就瞄准拟上市公司，目标非常明确。

　　事实上在今年上市的中小板上市公司当中，“40%的上市公司已经有VC和PE参与，这个比例在创业板将大幅提高，”而这些国内外的创投和PE因为投资的企业上市，相继获得丰厚的回报。

　　其中当以深创投和软银赛富最为典型。

　　在2007年，深圳创投集团投资的企业已经有4家公司获得国内A股上市，包括怡亚通、远望谷、西部材料以及科陆电子均已经在深圳中小板上市。

　　另外，网龙软件在香港联交所创业板挂牌上市(8288。HK)，深创投2007年1月投资，10个月内增值近10倍。还有其投资的易居中国、橡果国际均在2007年在美国上市。

　　而软银赛富今年也迎来大丰收，2007年其投资的怡亚通在深圳中小板上市，完美时空在今年7月纳斯达克、永新同方在纽交所挂牌上市。

　　软银赛富由此成为“清科-2007中国创业投资年会”私募股权年度最佳退出创投机构。

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刘纪鹏：奥运前推出创业板最合适http://www.sina.com.cn 2008年01月14日 00:55 新快报
　　新快报讯(记者 谢少萍 实习生 许兰燕)“今年上市公司继续保持效益增长30%是完全有可能的，而这个业绩的增长在目前水平的点位上，支撑股指上涨30%也是合理的。”昨日，在财经927和投资快报主办的“2008中国宏观经济和证券市场展望”报告会上，中国政法大学教授刘纪鹏表示，今年在执行从紧的货币政策的同时也应该推行积极的股市政策，增长30%的慢牛行情是最好的市场表现。

　　目前股市泡沫仍合理

　　“按照中国经济的增长速度，股市在1000点不正常还是5000点不正常，还是两者都不正常？”刘纪鹏认为，从战略意义的高度来看，虽然去年底股市的市盈率偏高，由此产生了一些泡沫，但这正是一个国家资本市场竞争力的体现。他说，股市价格和房产价格不完全一样，流入股市的钱实实在在推动了中国经济的发展，中国不仅有大量的钱，也有大量好的项目，在启动直接融资的背景下，应该重新认识经济过热。

　　刘纪鹏表示，2007年三季度，上市公司的业绩增长了72%；而从目前已经披露的全年业绩情况来看，业绩预增的达到80%，这当中又有72%预增达到50%以上，因此，去年上市公司业绩增长55%是有保证的。而以2006年69倍的市盈率和去年上市公司业绩增长55%-60%来看，去年市盈率仅接近42倍；以今年初5000点来衡量，按今年上市公司业绩增长30%的理性区间来看，今年市盈率仅有32倍左右。

　　“解决市盈率偏高的问题，可以通过打压股市，也可以通过提高上市公司业绩。”刘纪鹏表示，考虑到上市公司业绩的增长和中国GDP的增速，现在股市的泡沫还在正常的区间里波动，未来这个泡沫有望从大变小，从虚变实。

　　奥运前推出创业板最合适

　　“2008年要关注两件大事，一是创业板，二是股指期货。”刘纪鹏表示，今年投资者的投资，不能只盯住打新股或投资二级市场的股票，也要考虑投资一些有很好成长潜力的即将上市的公司的股票，这就需要尽快推出创业板。他说，创业板的推出可以稍微提到股指期货之前，“在奥运会之前推出是最适合的时机”。

　　刘纪鹏指出，由于中国内地股市发展的特殊性，创业板不能照搬香港模式。在标准上，登陆创业板的上市公司必须过了创业期这个风险最好的时期，盈利时间在两年和一年之间做选择。对于两年盈利的上市公司，两年的盈利能力至少要在1000万以上；对于一年盈利的上市公司，最好是“五新三高”类的公司，每年的盈利标准也需要在500万-600万之间。

　　他说，从规模上看，一年至少要让500家企业登陆创业板，每一家融资额在1-2亿之间，总融资额在700亿-800亿之间。“这个规模不仅不会冲击主板市场，反而对抑制主板风险有好处。”

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推出创业板：深交所服下一粒伟哥
2008年01月17日 16:56 新华网
　　创业板推出，刺激深圳加速

　　创业板的上马，就是给已阳痿了多年的深交所的一粒伟哥，刺激它重新振作起来，说“起死回生”也不为过，创业板开办之日，就是深交所的复活节。

　　几年前，当深圳仍处在它的迷惘期时，笔者就曾撰文指出有两件事的发展可以破解这种迷惘，其中之一就是创业板。现在，种种消息表明，“十年磨一剑”的创业板，在2008年上半年推出基本已成定局。

　　推出创业板：

　　深交所服下一粒伟哥

　　如果说，深圳证券交易所是深圳金融业的定海神针的话，那么创业板的上马，就是给已阳痿了多年的深交所的一粒伟哥，刺激它重新振作起来，说“起死回生”也不为过，创业板开办之日，就是深交所的复活节。

　　中国A股的股市格局将会形成“上海做大、深圳做优”的局面，上交所以做中国的主板市场为目标，除了推动中国的战略产业、大型国企在沪上市之外，还会推动外资大蓝筹股登陆沪市；而深交所则以做“中国的多层次资本市场体系”为目标。在被压抑了数年之后，深交所显示了爆发式增长的强烈渴望。据相关媒体透露，创业板启动时第一批上市公司就会达300家，全年肯定会超过500家，不排除达到1000家的可能性，中小板也会继续快速扩容(到2008年底中小板的公司数很可能超过500家，明年则可能达到1000家)，加上深交所主板原有近500家A、B股上市公司，则2008年底深交所上市公司总数会超过1500家，不排除会达到2000家，如果加上三板上柜公司，则会更多。而上交所去年底上市公司总数为900家左右，到2008年底最多也只在1000家左右。深交所上市公司数将远超上交所。

　　上交所的上市公司以大型国企为主，以传统产业为主，深交所上市公司，尤其是中小板和创业板公司，则会以创新企业为主，都是中国企业最有生命力的那一部分，其成长性会远超沪市上市公司，而且其中将会产生中国真正有市场竞争力的世界500强企业。

　　所以，只要创业板上马，深交所在长远的时间段上，就具有了继续与上交所展开竞争的本钱。短中期来说，沪大深小的格局似乎牢固，但长远来说，鹿死谁手尚未可知。

　　激活金融业：

　　中国第三个大资金池凸显

　　深圳的金融业本来就是国内最具竞争力的一个体系。当然，深圳金融体系中原本最有活力的是资本市场这一块，被行政权力无端阉割的也正是这一块。现在随着中小板的大发展和创业板的推出，深圳的资本市场体系将会被完全激活，迎来一个大发展。

　　由于深交所被重新激活，深圳将成为中国除北京、上海之外的第三个大资金池，大量的财富将向深圳集中。这样大量的财富聚集，将会使得深圳成为中国财富管理的中心之一，无论是银行的资产管理业务，还是证券公司、保险公司、投资公司的资产管理业务，都将获得巨大的发展机会。

　　同时，创业板、中小板频繁的IPO行动，也为证券公司、VC提供了巨大的业务扩展的机会。已经有人在预言，创业板和主板的中小板，将是2008年股市操作的主战场之一。那么我们可以预见的是：由于深交所取代上交所成为主战场，那么2008年股市极可能形成深强沪弱局面。深圳本土的证券、基金、VC等公司，将因近水楼台而获得巨大的利润空间。

　　深交所被激活，可以带来如此之大的连锁效应，这也正是笔者称“创业板”为“深圳伟哥”的原因所在。一子落地，全盘皆活，深圳地方ZF也因此重新恢复了信心，去年11月27日，《深圳经济特区金融发展促进条例(草案)》，提交深圳市四届人大常委会第十六次会议审议，这项地方立法重新明确深圳在全国金融格局中的“金融中心城市”定位。去年12月17-19日，深圳市长许宗衡访问香港，与香港ZF达成共识：“支持香港巩固和发展其作为中国的世界级国际金融中心的地位，支持深圳建设区域性金融中心”。至此，深圳金融业的信心已彻底恢复。

　　补足体系短板：

　　刺激高新产业和创意产业

　　笔者认为，创业板对激活深圳的重大意义，第一位体现的反倒不是金融体系，而是“区域创新体系”。深圳的区域创新体系经过过去十多年的建设，拿科技部长万钢的话来说，“初步成型”，这个体系的构成元素包括：科技研发人员(工程师)、科技创业者(企业家)等等。其中创业者是这个体系中的灵魂，他负责把工程师、销售人员等组织成一个有着市场目标和价值的科技企业。

　　而支撑创业者的一个金融服务链包括风险投资机构、高科技企业信用担保体系、ZF的中小创新企业资助系统、高新科技产权交易机构，以及证券交易所的创业板。ZF再好的政策激励，也不如VC的眼光和决心对创业者的支持和帮助。那么谁来激励VC呢？资本市场。也就是创业板。深圳的区域创新体系过去一直缺的正是这个体系的控制性环节：资本市场，也就是创业板。一旦深交所创业板开设，本已成为国内VC集聚地的深圳，整个投资体系将被全盘激活。

　　除此之外，创业板也将鼓励创意企业上市集资，而深圳正在建立完整的政策体系支持文化产业的发展，创业板也将为它们提供一个发展壮大的平台。高新技术产业和文化产业是深圳的两大支柱产业，再加上金融业本身，一个创业板，有可能激活深圳四大支柱产业中的三个，其重要性可想而知。因此，说创业板是2008年深圳最大的产业机遇也不为过。

　　深交所被激活，股市畅旺将会直接刺激扩大消费，对深圳的餐饮、娱乐、零售等诸多消费产业有直接带动作用。2000家上市公司在深交所上市，还有更多的企业继续排队，大量的跟证券行业相关的商务客流将会涌向深圳，为深圳航空业、酒店业等高端服务业带来生意机会。

　　综上所述，创业板在2008年上半年的推出，将会刺激深圳多个产业景气向好，对深圳正在进行中的产业升级有不小的帮助，说它激活了整个城市也不为过。在创业板开设之后，我们可以断言，深圳已彻底走出了下行线，触底反弹，走上新一个上升通道。

　　□金心异(深商研究会副秘书长)