防御性板块---震荡市中的避风港~

dadao

        本周公布了高企不下的宏观数据CPI，这对周期性行业而言又是一种压力。尽管处于周期性行业之中的大多数权重股在未来有望出现较好表现，但面对宏观调控却显得力不从心。纵观近期盘面，市场热点主要围绕一些防御性行业以及题材股展开。伴随着CPI数据再创新高，其中食品、传媒、医药、酒店旅游等板块轮番成为盘中焦点。上述热点板块的一个共同特点就是，受宏观调控影响不大，且能够充分享受价格上涨以及消费水平增长，具有典型的防御特征。上述热点的转换表明，在短期政策面偏空的情况下，有不少资金已开始转攻为守，选择了防御性的策略。


　　消费的实现，是消费能力和消费意愿的两厢结合

　　人均收入增长、城市化率提高、消费升级将逐渐增强各个层次消费者的消费能力。另外一方面，社会保障体系的完善、人民币的持续升值、奥运世博的经济拉动效应，都将成为消费意愿增强的有效催化剂。在这样的宏观背景下，社会消费品零售总额及其批发零售总额都会持续走强，整个零售行业也将持续增长 各子业态将受益于不同的行业驱动因素。

　　●医药行业收入同步增长25％左右，企业效益明显改善，利润总额同比增长50％左右。预计中国药品市场在未来几年可继续保持20％左右的增速。最近一段时期尖峰集团、浙大网新、恒瑞医药、复旦复华等医药股逆市走强，异常亮眼。但投资者应当区分医药股中未来利润增长较大和动态市盈率具备吸引力的公司和利润较差的企业。

　　●食品行业中高端白酒继续保持较好的景气程度，07年第四季度是酒类消费旺季，相比07年上半年白酒行业利润增速的显著提高，而且春节前消费旺季仍有机会刺激板块的上扬。对于白酒企业的提价预期，使得白酒类公司仍有较大表现机会。

　　交通基础设施公司天然垄断性和定价权

　　机构预测我国2007年到2009年集装箱吞吐量增长强劲，维持年均复合增长率为19％的高水平。另外公路运输量平稳增长一直是良好投资品种，公路股票也值重点关注。

　　●高速公路板块:防御性品种首选

　　1、行业扩张，成长性显著：公路仍然作为我国最主要的运输方式，依然承担着91.84%的客运量和73.29%的货运量。07年1-10月，公路旅客周转量、公路货物周转量同比累计增长13.0%、17.5%，远高于整个交通运输业同期12.1％、15.4％的增长速度，而且显著高于主要竞争对手铁路的同期增速9.1％、8.8％。按照国家发展规划到2010年，国家高速公路网总体上将实现“东网、中联、西通”的目标，路网效应将是该行业持续增长的动力。08年公路行业上市公司的净利润增速有望达到20%。

　　2、资产注入预期明确，提升估值水平：资产收购和大股东注资行为频频发生，并且很多公司已经明确承诺表示未来把优质高速公路资产注入上市公司内，因此高速公路上市公司的资产收购不仅使其本身得到外延式发展，而且其预期有望引发投资者新一轮价值重估。

　　3、防御性显著，机构青睐品种：高速公路板块几乎已经成为目前两市市盈率最低的板块，随着行业景气周期的到来，高速公路上市公司业绩纷纷大幅上涨，因此不仅具备防御性而且具有成长性。可重点关注选择一些业绩稳定拥有大量路桥资产的公司

　　2008年中国经济将面临内部宏观调控力度加大和外部需求减弱的双重压力，这一局面已然拉开帷幕。不过驱动本轮牛市各种积极的基本面因素并未发生改变，但是面临的不确定因素将会更多。从前期盘面来看权重股反弹往往昙花一现，这一次能否持续也有待观察，大盘后市可能仍将保持5日线附近震荡整理格局。因此面对机遇和风险并存的2008年，投资者适度进取和注重防御一个都不能少，必须谨慎地把握结构性机会，后市规避对宏观经济波动较敏感的周期性行业风险与质地较差的品种。


                    

dadao

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[ 本帖最后由 dadao 于 2008-1-29 09:54 编辑 ]

夜-色

唉~~防不胜防啊！~~